05/11/2026 复盘与展望
早上好，交易员们，我们开始吧。
一、策略复盘
上周整体执行基本符合计划：我们尽量避开了财报和高波动节点中的主要风险，同时抓住了 AI、软件、太空和部分商品线的机会。
在财报之前我们对litx做出了保护，清仓了net，保护了巨大的利润。
新增了orcl的持仓，并且在突破ema200后加仓，并且在$200处精准减仓获利颇丰。
太空方面，在周三十年期国债收益率开始下跌的时候果断杀入FLY和RKLB。之后，虽然我们没有直接持有 RKLB 穿越财报，但通过 FLY 侧击太空主题，仍然吃到了这条线的 beta。
上周被套的gdxu也开始解套赚钱，citi和isrg，lly其实也都分别赚钱过，但是格局了一下没走，目前仍旧被小套中，我认为需要等待一次半导体的回调才能让其他板块有系统性的资金流入，still hold。
继续加油！
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话不多说，我们进行下一个部分。
二、市场分析
（一）本周复盘
S&P 500 在 5/8 周五收 7398.93，单周 +2.3%，这是连续第六周收涨。Nasdaq100 同步收 29234.99，单周 +5.5% ，DJIA 仅 +20bp 是最弱的指数。VIX 跌至 17.08。
纳指显然是主要指数中表现最强的，周涨幅大约 550bps；道指最弱，但仍小幅收涨。这个结构说明资金仍然在集中买AI 相关资产。标普当前逻辑是被科技权重股推着走。只要 mega-cap tech、半导体、软件、AI 基建不崩，SPX 的下跌空间就容易被压缩。但这也带来一个问题：指数强度越来越依赖少数高 beta 成长资产，一旦这些板块出现集体获利了结，指数会比表面看起来更脆。
具体板块方面：
第一组是绝对主线：科技 XLK、通信 XLC、部分可选消费 XLY。
核心驱动是 AI、软件、半导体、数据中心、平台型公司盈利继续好于预期。
第二组是补涨扩散：软件、网络安全、云。
Fortinet、Twilio、Datadog、Akamai 等强财报带动软件和 cyber 重新获得资金关注。这里的关键变化是：市场不再只关注半导体，同时也开始考虑买进能把 AI 变成收入和利润的软件公司，而不是把IGV整个板块当做loser。
第三组是通胀/地缘对冲：能源 XLE、油服、天然气、部分资源股。
能源链条非常分裂。油价前两周大涨后，本周回落，但地缘风险、霍尔木兹、供应链、通胀预期仍然让能源成为宏观对冲工具。这里不是简单追油价，而是要区分：上游、油服、LNG、天然气、炼化、服务商的弹性完全不同。
第四组是防御和传统价值：XLP、XLV、XLU、部分 XLF。
这类板块在本周不是市场核心。除非 CPI 偏热导致成长股回撤，或者市场开始从高估值 AI 主线切到低波动资产，否则它们更多是作为组合平衡器，而不是 alpha 来源。
小盘 IWM 不是没有机会，但目前仍不是主线。小盘需要两个条件：一是利率下行，二是经济扩散到更广的盈利修复。现在市场主要买的是 AI CAPEX 链条，不是全面经济扩张，所以 IWM 更适合做战术反弹，而不是核心仓位。
